外汇期货金融监管——美国NFA

作者:莱诺金融牌照         发布时间2020-06-30

众所周知,美国作为一个金融强国,不管在股票,期货还是外汇都有着非常严格的监管力度。


很多券商都希望拥有一块NFA的牌照来证明自己的平台实力雄厚,但是由于美国的监管要求,外汇类保证金业务的杠杆只有50倍,让很多美国本土的券商开始暂停在本国的业务,开始把眼光放眼全世界。


所以美国真正拥有美国外汇零售权限的券商都在全球各地成立办事处,但是真正拥有NFA监管的外汇券商少之又少,而且因为NFA的处罚力度非常的严格,所以外汇券商不敢轻易的去欺负客户,所以NFA成为投资者特别追捧的一块监管牌照。


美国全国期货协会(National Futures Association---NFA),美国全国期货协会(NFA)是根据美国《商品交易法》第17节的规定,于1976年组建的期货行业自律组织,属非盈利性会员制组织,是美国期货及外汇交易非商业独立监管机构。


《商品交易法》第17节源自1974年的《商品期货交易委员会(CFTC)法》第三章,该部分规定了期货协会的登记注册和CFTC对期货专业人员自律管理协会的监管。


1981年9月22日,CFTC接受NFA正式成为"注册期货协会",1982年10月1日,NFA正式开始运作。


从一开始,NFA的领导人就认为,NFA必须尽其所能使公众和期货业受益,为此NFA制定了两个基本的目标,并写在了经CFTC批准的NFA规则里面:


⒈由期货业自己对那些交易所标准和监督系统之外的从业机构和人员进行有效的管理;


⒉考虑到全体纳税人尤其是市场使用者的利益,通过消除现有的政府和自律组织职能中重复、交替和冲突的部分,通过削减联邦监管成本来达到对监管费用的良好控制。

美国全国期货协会NFA初始宗旨是树立期货及其它市场的道德规范,保护交易员和投资者的利益。


在美国期货、外汇市场给客户提供交易服务的每一个个人和公司必须在美国商品期货交易委员会(CFTC)注册并成为NFA成员。


NFA约有4300个成员和50000名关联成员(NFA成员公司的代表)。


NFA的主要职能在于为使NFA成员严格遵守联邦法律及CFTC制定的规则,实施严格管理。


NFA也有自身的规则,用来监督经纪商对交易员和投资商的行为规范,使交易员和投资商免受欺骗。从很多事实可以证明NFA的管理模式是成功的。


在NFA开始活动后的20年之内,美国期货交易所及外汇市场的交易量扩大了几十倍。同时,客户的投诉率降低了72%。


NFA履行的几项监管职责为:


●审核和监督会员必须符合NFA的财务要求;


●制订并强制执行保护客户利益的规则和标准;


●对与期货相关的纠纷进行仲裁;


●审批NFA会员资格,期货代理商(FCMs)、介绍经纪人(IBs)、商品交易顾问(CTAs)和商品合资基金经理(CPOs)都可以成为NFA的会员。


此外,按照第17节授权,NFA履行《商品交易法》中先前由CFTC履行的一些登记注册职能。任何在CFTC登记注册的机构或个人都可以成为NFA的会员,包括所有的期货交易所和任何其他从事期货业务的,只要申请人符合NFA的会员资格条件。


此外,自1985年8月31日起,按照《商品交易法》,NFA会员的员工作为"相关联的人"被要求注册为NFA的"联合会员"。


CFTC还授权NFA处理场内经纪人和场内交易商的申请注册。按照NFA的规则1101条和CFTC规则17015条,所有的FCM、IB、CTA和CPO都必须取利NFA的会员资格。


NFA一直致力于发展创新的、技术驱动的监管程序,以使其会员能够以更低的成本和更高的效率来满足其应尽的法定义务。


在NFA成立的20多年时间里,尽管NFA的工作内容增加了很多,但NFA的工作效率并没有降低,反而在成本和员工人数保持稳定的情况下,大大提高了工作效率,这很大程度上得益于技术创新的贡献。


例如,仅NFA近两年开发的“在线注册系统”每年就可为NFA节约25万美元。


为了提高办公的自动化水平,NFA投入了大量的人力和财力到各种内部监管平台的开发上。


据NFA年报的数据显示,1998年至2002年,每年的软件投入分别为52.38万美元、57.6万美元、133.66万美元、226.61万美元、365.96万美元,呈递增趋势,累计投入已达836.21万美元,2002年度的投入已经占到当年NFA总开支的11.82%,这尚不包括NFA的计算机等硬件购置与维护费用以及技术人员的工资。


NFA的信息技术部门是其第二大职能部门,其绝大部分的应用软件都是自主开发的。


因为NFA认为,只有利用自己员工的技术和监管经验,才能开发出专门的、灵活的、最适合NFA运作和满足会员不断变化需求的软件。


NFA的监管平台由内部系统和外部系统两部分组成,为协会的各项自律监管业务提供强大的技术支持。


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